суббота, 2 июня 2018 г.

Finra sistema de comércio alternativo


Sistema de Negociação Alternativa - ATS.
O que é um 'Alternative Trading System - ATS'
Um sistema de comércio alternativo é aquele que não é regulado como uma troca, mas é um local para combinar as ordens de compra e venda de seus assinantes. Sistemas de negociação alternativos estão se tornando cada vez mais populares em todo o mundo e respondem por grande parte da liquidez encontrada em questões negociadas publicamente. Também conhecido como uma instalação de negociação multilateral na Europa, redes de comunicação eletrônica (ECNs), redes cruzadas e redes de chamadas, dependendo da situação.
Formulário SEC ATS.
Formulário SEC ATS-R.
Sistema de depreciação alternativa.
Ativos alternativos.
QUEBRANDO 'Alternative Trading System - ATS'
A maioria dos sistemas alternativos de negociação - ou ATS - são registrados como corretores-corretores, em vez de intercâmbios, e concentram-se em encontrar contrapartes para transações. Ao contrário de algumas bolsas nacionais, os sistemas de negociação alternativos não estabelecem regras que regem a conduta dos assinantes nem disciplinam os assinantes de qualquer outra forma que não sejam excluí-los da negociação. A maioria dos ATSs correspondem aos pedidos eletronicamente, mas eles não precisam necessariamente ser eletrônicos. Esses sistemas de negociação desempenham um papel importante no fornecimento de meios alternativos para acessar a liquidez.
Muitas vezes, os investidores institucionais usam um ATS para encontrar contrapartes para transações, em vez de negociar grandes blocos de ações nas bolsas de valores nacionais. Essas ações podem ser projetadas para ocultar a negociação da opinião pública, já que as transações da ATS não aparecem nos livros de ordens de troca nacionais. Por exemplo, um fundo de hedge interessado em construir uma grande posição em um patrimônio pode usar um ATS para impedir que outros investidores comprem antecipadamente. ATSs utilizados para esses fins também podem ser chamados de dark pools.
A Securities and Exchange Commission (SEC) deve aprovar sistemas alternativos de negociação. Nos últimos anos, esses órgãos reguladores intensificaram as ações de execução contra sistemas alternativos de negociação por infrações como a negociação contra o fluxo de pedidos de clientes ou o uso de informações confidenciais de negociação com clientes. Essas violações podem ser mais comuns em sistemas alternativos de negociação do que as trocas nacionais, uma vez que enfrentam menos regulamentações.
Regulamento ATS.
A Securities and Exchange Commission introduziu o Regulamento ATS em 1998 para proteger os investidores e resolver quaisquer preocupações decorrentes de sistemas alternativos de negociação. Os regulamentos exigem uma manutenção de registros mais rigorosa e exigem relatórios mais intensivos sobre questões como transparência, uma vez que atingem mais de 5% do volume de negociação de qualquer título. Estes requisitos incluem reportar sob a Regra 301 (b) (5) (ii) do Regulamento ATS.
The Bottom Line.
Sistemas de negociação alternativos são aqueles que não são regulamentados como uma troca, mas ainda correspondem a compradores e vendedores dentro de sua própria base de assinantes. A SEC exige que sistemas de negociação alternativos solicitem aprovação e exige que eles mantenham registros adequados sob o Regulamento ATS.

Sistemas Alternativos de Negociação.
Como você sabe, a Unidade de Exames de Negociação (TEU) do Departamento de Regulamentação de Mercado da FINRA está realizando uma revisão dos Sistemas de Negociação Alternativos (ATS) operados pela XYZ Firm (a Empresa). Para os propósitos deste inquérito, o termo "ATS" significa um ATS operado pela Empresa e / ou qualquer afiliada da Empresa que seja utilizada para encaminhar ordens ou outras mensagens para dentro ou fora do ATS. Além disso, o termo "Assinante" significa qualquer corretora / revendedora ou não corretora / revendedora que esteja autorizada a encaminhar ordens, indicações de interesse ou outras mensagens para o ATS para fins de execução dentro do ATS ou de outra forma (ou seja, juros encaminhados para outros centros de mercado fora do ATS).
Em conexão com este assunto, a TEU solicita as informações especificadas abaixo.

Transparência no mercado de balcão (ATS e não ATS).
A FINRA publica informações de negociação no mercado de balcão (OTC) em uma base atrasada para cada sistema de negociação alternativo (ATS) e empresa membro com uma obrigação de relatório comercial sob as regras da FINRA. As informações para empresas com volume “de minimis” fora de um ATS são agregadas e publicadas em uma base não atribuída.
As informações de negociação são derivadas diretamente das empresas associadas ao mercado de balcão que reportam às instalações de relatórios de negociação de ações da FINRA.
Para detalhes sobre as informações publicadas e o cronograma de publicação, consulte as Regras 6110 e 6610; veja também Avisos de Regulamentação 15-48 & amp; 16-14.
IND - OTC - Links.
Veja os dados agregados de comércio informados pelos ATSs às instalações de relatórios de ações da FINRA.

Finra do sistema de comércio alternativo
Mecanismo de relatórios e conformidade comercial (TRACE)
Parte de uma transação.
A FINRA está publicando este Aviso para relembrar às firmas suas obrigações de reporte ao comércio TRACE para transações em títulos elegíveis pelo TRACE que ocorram através de um ATS.
Perguntas relativas a este Aviso devem ser direcionadas para:
Antecedentes e Discussão.
A Regra 6730 da FINRA (Relatório de Transação) estabelece empresas & # 039; Obrigações de comunicação comercial no que se refere a transacções de valores mobiliários elegíveis para o TRACE. 1 De acordo com a Regra 6730, cada firma membro da FINRA que é uma "parte de uma transação" em um título elegível pela TRACE é obrigada a relatar a transação à TRACE dentro do período de tempo prescrito (geralmente dentro de 15 minutos). "Parte de uma transação" significa uma corretora de introdução, se houver, uma corretora executora ou um cliente. 2 Assim, nas transações entre empresas, cada firma é parte na transação e é obrigada a relatar o negócio.
Um ATS, que inclui redes de comunicação eletrônica, também é parte em uma transação e tem uma obrigação de relato comercial quando uma transação em uma segurança elegível pelo TRACE é executada através do ATS. 3 Especificamente, a ATS é obrigada a relatar duas transações à TRACE: (1) a compra dos títulos de uma contraparte e (2) a venda dos títulos à outra contraparte. Além disso, cada contraparte, se for uma firma membro da FINRA, é obrigada a relatar uma compra ou uma venda, conforme aplicável, identificando a ATS como a contraparte de cada operação. Se o ATS está envolvido na compensação e liquidação de uma transação não altera a obrigação de relatório de negociação do TRACE para negociações que ocorrem através de seu sistema.
A FINRA está emitindo este Aviso para relembrar as empresas de suas obrigações de relatórios de negócios TRACE para transações que ocorrem em e através de um ATS. É fundamental para fins de divulgação de trilha de auditoria e divulgação de transações que todas as empresas (ATSs e seus assinantes membros) relatem consistentemente em todos os ATSs e que o ATS seja adequadamente incluído e identificado como parte da transação. 4
A seguir, são apresentados vários exemplos dos requisitos de relatório para transações executadas por meio de um ATS. Em todos os casos, todo relatório de venda dentro de cada cenário é divulgado.
Exemplo # 1: Os membros FINRA D1 e D2 são assinantes de um ATS. D1 está exibindo uma oferta no sistema ATS para títulos ABC por um preço em que D2 está disposto a negociar, então D2 acessa a oferta de D1, resultando em uma negociação. Os seguintes relatórios devem ser submetidos à TRACE pelo ATS:
Exemplo # 2: se, no cenário acima, a venda de D1 fosse como agente em nome de um cliente, então D1 enviaria dois relatórios comerciais para TRACE:
Exemplo # 3: IA (um membro não-FINRA) é um assinante de ATS e compra títulos através do ATS do membro D3 da FINRA. Os seguintes relatórios devem ser enviados para TRACE por cada parte especificada:
Exemplo # 4: D4, firma membro da FINRA e assinante de ATS, submete um pedido para uma oferta em obrigações ABC através do ATS. A firma-membro da FINRA D5 submete uma oferta pelos títulos da ABC a um preço que a D4 escolhe aceitar. Os relatórios a seguir devem ser enviados para TRACE por cada parte especificada:
Como observado acima, relatórios completos, precisos e oportunos de transações em títulos elegíveis pelo TRACE são necessários tanto para a transparência de preços quanto para permitir que a FINRA desempenhe suas funções de supervisão. As empresas devem rever suas políticas, procedimentos e protocolos de relatórios comerciais para garantir que estejam reportando adequadamente à FINRA.
1 A regra 6710 geralmente define uma "segurança elegível pelo TRACE" como: (1) um título de dívida que é denominado em dólares e emitido por um emissor privado norte-americano ou estrangeiro (e, se um "título restrito" conforme definido na Regra 144 do Securities Act); a) (3), vendido nos termos da Lei 144A dos Valores Mobiliários; ou (2) um título de dívida denominado em dólares americanos e emitido ou garantido por uma "Agência", conforme definido na Regra 6710 (k), ou "Empresa Patrocinada pelo Governo", conforme definido na Regra 6710 (n).
3 Veja a questão 7.4 no Relatório da FINRA sobre as Perguntas Freqüentes (FAQ) sobre a Dívida Corporativa e de Agências: Quem relata as negociações executadas por meio de sistemas eletrônicos de negociação que são eles próprios corretores-negociantes? Todos os membros da FINRA que são "partes de uma transação" têm uma obrigação de relatório comercial sob as Regras TRACE. Quando dois membros da FINRA efetuam / executam uma transação através de um sistema de negociação eletrônica que é registrado como corretor-negociante, ambos os membros, bem como o sistema eletrônico de negociação, teriam uma obrigação de comunicação comercial). Veja também a Emenda No. 1 ao Arquivo No. SR-FINRA-2013-042 (Proposta de Regra para Requerer que Sistemas de Negociação Alternativos informem Informação de Volume para a FINRA e Use os Identificadores dos Participantes no Mercado).
4 Além disso, para fins de potencial expansão da iniciativa de Transparência de Volume de ATS da FINRA para incluir títulos elegíveis para TRACE, os ATSs devem estar relatando em conformidade com as regras TRACE para assegurar que as informações de volume ATS que são agregadas e disseminadas sejam preciso, confiável e consistente entre os ATSs. Consulte o Aviso de Regulamentação 14-07 (fevereiro de 2014); veja também a Securities Exchange Act No. 71911 (9 de abril de 2014), 79 FR 21316 (15 de abril de 2014) (Notificação de Depósito e Eficácia Imediata do SR-FINRA-2014-017).

FINRA define suas prioridades de 2018.
Em sua Carta de Prioridades de Exame e Regulamentação de 2018, a FINRA, a Autoridade Reguladora da Indústria Financeira, destacou os tópicos que enfocará este ano. A seguir, um resumo de alto nível da Carta que pode servir como um breve guia de liderança a ser usado no exame e ajuste de funções de conformidade e gerenciamento de riscos, em um esforço para fornecer proteção aprimorada para investidores e organizações.
A FINRA permanecerá agressiva ao investigar insider trading, esquemas de bomba e descarga do microcap, fraude de emissor e esquemas do tipo Ponzi. A Autoridade também enfocará esquemas de fraude de microcap, incluindo aqueles destinados a investidores seniores, com táticas de vendas de alta pressão. O novo Regulamento 2165 da FINRA e as emendas à Regra 4512 da FINRA fornecem às empresas mais ferramentas para proteger os idosos. As empresas são obrigadas a arquivar um Relatório de Atividades Suspeitas (SAR) para atividades ilícitas envolvendo a exploração de investidores seniores.
A FINRA pretende investigar corretores que usam suas próprias contas ou de seus clientes para coordenar a negociação de ações da empresa com contrapartes conhecidas ou desconhecidas. As empresas devem avaliar as políticas internas e o treinamento sobre as comunicações e interações permitidas com os promotores das ações da microcap.
Uma prioridade contínua é identificar empresas de alto risco e corretores individuais e mitigar os riscos potenciais para os investidores. A FINRA também examinará as práticas de contratação e supervisão para corretores de alto risco, incluindo:
arranjos de supervisão remota; supervisão de atividades de ponto de venda, incluindo prestação de contas de corretor individual ao usar códigos de representante comum; e programas de inspeção de filiais.
A FINRA abordará as preocupações com produtos altamente especulativos ou excessivamente complexos oferecidos pelos corretores de alto risco aos investidores. A Autoridade avaliará a capacidade das empresas de monitorar o uso adequado dos recursos das ofertas e se os representantes registrados divulgarão seu interesse, controle ou associação com o emissor. Haverá também revisões das atividades comerciais externas de pessoas registradas para identificar casos em que representantes registrados emprestaram dinheiro dos clientes.
Planejamento de Continuidade de Negócios: A Norma FINRA 4370 exige que as empresas mantenham Planos de Continuidade de Negócios razoavelmente projetados (BCPs). A Autoridade analisará esses BCPs, com foco na implementação, como os sistemas são classificados como de missão crítica ou secundários, como o backup e a recuperação de dados são realizados e outros fatores.
Proteção do Cliente e Verificação de Ativos e Passivos: A FINRA examinará a precisão do capital líquido das empresas e os cálculos das reservas de acordo com as Regras 15c3-1 e 15c3-3 do Securities Exchange Act (SEA). A Autoridade analisará os processos para verificar os ativos dos clientes e os ativos e passivos proprietários nesses registros financeiros. Além disso, a Autoridade avaliará a adequação dos controles e supervisão para proteger os ativos do cliente e a conformidade com os requisitos específicos da regra.
Governança de Tecnologia: Devido a problemas significativos com atendimento ao cliente e problemas regulatórios decorrentes de falhas operacionais em novos sistemas, a FINRA analisará as políticas e procedimentos de gerenciamento de mudanças tecnológicas e informações das empresas.
Segurança Cibernética: Espere uma avaliação contínua da eficácia dos programas de segurança cibernética das empresas para proteger informações confidenciais, incluindo informações pessoalmente identificáveis ​​(PII), contra ameaças externas e internas em andamento. A FINRA analisará a preparação, as defesas técnicas e as medidas de resiliência, entre outros critérios.
Combate à Lavagem de Dinheiro: As preocupações permanecem sobre a adequação dos programas de combate à lavagem de dinheiro (AML) das empresas. A FINRA continua a identificar problemas relacionados à adequação de:
políticas e procedimentos para detectar e relatar transações suspeitas; recursos para monitoramento de AML; e testes independentes requeridos sob a Regra 3310 (c) da FINRA.
Risco de Luidez: A Autoridade avaliará se o planejamento de liquidez das empresas é apropriado para seus negócios e clientes, e se inclui cenários consistentes com os recursos colaterais das empresas e a atividade do cliente.
Vendas a descoberto: Haverá exames das políticas e procedimentos das empresas para estabelecer e monitorar as tarifas cobradas dos clientes por vendas a descoberto.
Adequação: O aumento do número e complexidade dos produtos disponíveis para os investidores levou a Autoridade a avaliar a adequação dos controles das empresas para cumprir suas obrigações de adequação, incluindo:
como as empresas identificam produtos que estão sujeitos a uma nova avaliação do produto; o processo de verificação; e as empresas de sistemas e controles de supervisão colocadas em prática para garantir que o pessoal seja devidamente instruído e treinado nas vendas de produtos, e outras recomendações para os investidores são adequadas.
Ofertas Iniciais de Moedas e Criptomoedas: Com cada um desses tópicos recebendo grande atenção da mídia, a FINRA acompanhará de perto o papel que as empresas e representantes registrados desempenham na realização de tais transações. A FINRA pode revisar a infra-estrutura de supervisão, conformidade e operacional para garantir a conformidade com as leis e regulamentos federais relevantes de valores mobiliários.
Uso da Margem: Espere o escrutínio das práticas de divulgação e supervisão relacionadas a empréstimos com margem. Por exemplo, o Órgão de Fiscalização examinará se as empresas e os representantes registados estão a divulgar adequadamente o risco de empréstimos de margem e a manutenção de controlos concebidos de forma razoável para impedir o comércio excessivo de margens.
Manipulação: Capturar novos cenários de ameaças e mudanças no comportamento dos participantes do mercado continuará a ser uma prioridade para a FINRA. O padrão de vigilância Rampa de Mercado Cruzado, lançado em agosto de 2017, aproveita as técnicas de aprendizado de máquina para identificar negociações agressivas e dominantes em torno da abertura ou fechamento.
Melhor Execução: A Autoridade está expandindo seu programa de vigilância de melhor execução de ações para avaliar o grau em que as empresas fornecem melhorias de preço ao rotear pedidos de clientes para execução ou ao executar pedidos de clientes internos. Além disso, a FINRA deu início a uma varredura de exames em novembro de 2017 que se concentrou nas obrigações de execução das concessionárias do corretor quando recebem induções de roteamento de ordens.
Regulamento SHO: Haverá um foco maior na avaliação da conformidade das empresas com a Regra 201 do Regulamento SHO. As empresas devem desenvolver políticas e procedimentos para impedir a execução ou exibição de uma ordem de venda curta a um preço igual ou menor que a melhor oferta nacional quando um Circuit Breaker (SSCB) estiver em vigor para um Sistema do Mercado Nacional (NMS). ) segurança.
Integridade de Dados de Renda Fixa: Antecipando o lançamento de títulos do Tesouro reportando ao Trade Reporting and Compliance Engine (TRACE) em julho de 2017, a FINRA desenvolveu um conjunto de padrões de vigilância de integridade de dados para monitorar os relatórios de transações das empresas em títulos do Tesouro. Os padrões identificam:
instâncias de relato tardio; falha em reportar negociações entre negociantes; comunicação incorreta de negociações entre negociantes; e relatórios de tempo de execução imprecisos.
Opções: A FINRA desenvolveu um padrão de vigilância para detectar potencial desempenho em produtos de opções correlacionadas em 2017 e permanecerá focado nesta área em 2018. O padrão de vigilância foi projetado para detectar cenários relacionados envolvendo opções em que um participante do mercado pode se envolver em transações em um produto , embora tenha conhecimento de uma transação pendente em um produto correlato antes da divulgação pública dos termos do pedido.
Acesso ao mercado: A Autoridade continuará a rever a conformidade dos agentes de corretagem com a Regra 15c3-5 da SEA - a Regra de Acesso ao Mercado. A Regra exige que os corretores criem controles financeiros pré-negociação razoáveis, entre outros requisitos. Os corretores de corretores devem manter a documentação para suportar limites financeiros e realizar revisões periódicas para avaliar a razoabilidade desses limites.
Vigilância do Sistema de Negociação Alternativa: A FINRA analisará os sistemas de supervisão de sistemas de negociação alternativos no contexto de revisões abertas como resultado de alertas de vigilância relacionados à atividade potencialmente manipuladora que ocorre em ou através de um sistema de negociação alternativo.
Boletins: A FINRA lançará novos boletins em 2018 para auxiliar as empresas em seus esforços de conformidade. A Autoridade irá rever se e como as empresas fazem uso dos boletins.
Esses são apenas alguns dos elementos do relatório geral da FINRA e devem ser usados ​​como ponto de referência para ajudar a preparar os exames da FINRA, bem como auxiliar no desenvolvimento e manutenção de programas de conformidade, supervisão e gerenciamento de riscos.
Questões? Se tivermos levantado questões relacionadas ao seu negócio específico, entre em contato com Alexander Moshinsky em 212.331.7448 | amoshinsky @ berdonllp.

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Por que, quando eu faço login no YahooGroups, todos os grupos aparecem em francês ?!
Quando entro no YahooGroups e ligo para um grupo, de repente tudo começa a aparecer em francês? O que diabos está acontecendo lá ?! Por alguma razão, o sistema está automaticamente me transferindo para o fr. groups. yahoo. Alguma ideia?
consertar o que está quebrado.
Eu não deveria ter que concordar com coisas que eu não concordo com a fim de dizer o que eu acho - eu não tive nenhum problema resolvido desde que comecei a usar o Yahoo - fui forçado a jogar meu antigo mensageiro, trocar senhas, obter novas messenger, disse para usar o meu número de telefone para alertar as pessoas que era o meu código de segurança, receber mensagens diárias sobre o bloqueio de yahoo tentativas de uso (por mim) para quem sabe por que como ele não faz e agora eu obter a nova política aparecer em cada turno - as empresas costumam pagar muito caro pela demografia que os usuários fornecem para você, sem custo, pois não sabem o que você está fazendo - está lá, mas não está bem escrito - e ninguém pode responder a menos que concordem com a política. Já é ruim o suficiente você empilhar o baralho, mas depois não fornece nenhuma opção de lidar com ele - o velho era bom o suficiente - todas essas mudanças para o pod de maré comendo mofos não corta - vou relutantemente estar ativamente olhando - estou cansado do mudanças em cada turno e mesmo aqueles que não funcionam direito, eu posso apreciar o seu negócio, mas o Ameri O homem de negócios pode vender-nos ao licitante mais alto por muito tempo - desejo-lhe boa sorte com sua nova safra de guppies - tente fazer algo realmente construtivo para aqueles a quem você serve - a cauda está abanando o cachorro novamente - isso é como um replay de Washington d c
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Por que, quando eu faço login no YahooGroups, todos os grupos aparecem em francês ?!
Quando entro no YahooGroups e ligo para um grupo, de repente tudo começa a aparecer em francês? O que diabos está acontecendo lá ?! Por alguma razão, o sistema está automaticamente me transferindo para o fr. groups. yahoo. Alguma ideia?
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Eu não deveria ter que concordar com coisas que eu não concordo com a fim de dizer o que eu acho - eu não tive nenhum problema resolvido desde que comecei a usar o Yahoo - fui forçado a jogar meu antigo mensageiro, trocar senhas, obter novas messenger, disse para usar o meu número de telefone para alertar as pessoas que era o meu código de segurança, receber mensagens diárias sobre o bloqueio de yahoo tentativas de uso (por mim) para quem sabe por que como ele não faz e agora eu obter a nova política aparecer em cada turno - as empresas costumam pagar muito caro pela demografia que os usuários fornecem para você, sem custo, pois não sabem o que você está fazendo - está lá, mas não está bem escrito - e ninguém pode responder a menos que concordem com a política. Já é ruim o suficiente você empilhar o baralho, mas depois não fornece nenhuma opção de lidar com ele - o velho era bom o suficiente - todas essas mudanças para o pod de maré comendo mofos não corta - vou relutantemente estar ativamente olhando - estou cansado do mudanças em cada turno e mesmo aqueles que não funcionam direito, eu posso apreciar o seu negócio, mas o Ameri O homem de negócios pode vender-nos ao licitante mais alto por muito tempo - desejo-lhe boa sorte com sua nova safra de guppies - tente fazer algo realmente construtivo para aqueles a quem você serve - a cauda está abanando o cachorro novamente - isso é como um replay de Washington d c
Eu não deveria ter que concordar com coisas que eu não concordo com a fim de dizer o que eu acho - eu não tive nenhum problema resolvido desde que comecei a usar o Yahoo - fui forçado a jogar meu antigo mensageiro, trocar senhas, obter novas messenger, disse para usar o meu número de telefone para alertar as pessoas que era o meu código de segurança, receber mensagens diárias sobre o bloqueio de yahoo tentativas de uso (por mim) para quem sabe por que isso acontece e agora eu recebo a nova política em cada turno - as empresas costumam pagar muito pela demografia que os usuários fornecem para você ... mais.

FINRA Examinando Práticas Alternativas do Sistema de Negociação.
A FINRA iniciou seu processo de análise de sistemas alternativos de negociação (ATS). ATS são sistemas que são configurados para ajudar os compradores e vendedores de grandes quantidades de ações que querem negociar anonimamente. As operações de ATS são uma das principais prioridades da FINRA em 2013.
A FINRA examinará quinze (15) dos sistemas inicialmente. O ATS incluiu o cruzamento de redes, como o Posit da Goldg ou o Goldman Sachs. Sigma X, que combina negociações sem primeiro rotear ordens para uma bolsa pública; locais de negociação de bloco, como a Luidnet ou a BIDS ATS; e redes de comunicações eletrônicas, que exibem cotações públicas, como o LavaFlow, operado pelo Citigroup, ou Light Pool, operado pelo Credit Suisse. & # 8221;
Uma área em que a FINRA se concentrará é chamada de dark pools. Piscinas escuras são sistemas que permitem a negociação anônima de trocas públicas. O maior deles é o Crossfinder, operado pelo Credit Suisse. Os dark pools representaram 13,3% de todas as ações negociadas em 2012. Em janeiro de 2012, 2,4 bilhões de ações foram negociadas fora das bolsas, respondendo por 36,7% de todas as negociações naquele mês.
John Malitzis, vice-presidente executivo de regulamentação de mercado da FINRA, declarou que estamos analisando o uso de indicações de interesse, se a empresa negocia como principal ou principal sem risco dentro da ATS, e se e como isso é divulgado à ATS assinantes. Também estamos analisando o método pelo qual o ATS gera compensação, como os erros dos clientes são tratados e se e como os afiliados do ATS interagem com o fluxo de pedidos. & # 8221;

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